有朋友会问，我为什么不出来当救世主？

我的良心并没有泯灭，静明大师的教诲我也没有忘怀。

可是现在的股市如同正在倒塌的大楼，让我拿血肉之躯去撑着，后果是什么你应该知道吧。

大量的外资涌入中国股市，他们不把大盘砸到低点，怎么获取廉价的筹码！他们手里握着的可是上千亿的资金，靠我现在孤军奋战，拿着几个亿去跟他们抗衡，等于螳臂挡车。

你笑我懦弱，笑我自私。没错！这个时候我同样选择了撤退。不在战斗中保存实力，那么下一次如何战斗？

我没有忘记自己的历史使命，而且我需要更强大的帮手。

2月8日，三大证券报均在显著位置刊出《中国股市，风物长宜放眼量》的文章，企图遏止灾难的迅速漫延。

宁天果真沿用上次的手法，动用媒体舆论的力量开始挽救股市。看样子他在其他几个老总那里也没有获得支持。

酒桌上的拜把兄弟，也就那么回事。

宁天通过报纸的呼声似乎十分微弱，淹没在一片惊慌失措之中，市场顿时血流成河，尸横遍野，股民们“喜心翻倒极，呜咽泪沾巾”。

我在北京关注电视新闻的时候，电视台里冒出一个自诩为教授的学者，教授在电视台主要对股市的一些敏感问题发表了自己的个人看法。

他有句话非常精辟：中国股市很像个赌场，严格地说，比赌场还不如，因为赌场里面也有规矩，比如你不能看别人的牌。而我们的股市有些人不仅可以看到别人的牌，还可以作弊和操纵。

接着指出股市泡沫的问题，他认为目前的股市“是有泡沫的，而且相当的大”；其次他认为，“资本市场要扩大，应该要吸引越来越多的人进行直接投资，应该说是好的现象。但是全民炒股，就不是投资了，我看是不正常的。”最后他指出目前的股市不正常，“赚钱的人赚的是谁的钱呢？他不是在生产发展中，创造财富得来的钱，而是从别人的口袋里转到他的口袋里，靠这个炒作来让一个民族富起来，这就像拔着自己的头发要离开地球一样，这是不可能的。”

此许人何方高圣？这不等于在病入膏肓的股市伤口上撒盐嘛。股市暴涨的时候你不说话，股市暴跌了才开始发言，什么居心？

这位教授的电视访谈没说出多久，一直为中国股市出谋划策的几个元老级人物上场，召开记者会，公开与那位老教授辩论。

股市上的硝烟弥漫到了学者中间的战斗，新世纪就如此疯狂的开始了。

股民们在最失望的时候往往将希望寄托于政府，就好像年少无知的孩子，遇到了挫折总希望父母能拉自己一把。

呵呵，但是谁都未必有个好父母；更有些父母认为孩子跌倒了，必须磨练一下他，不需要过问。

同年中旬，国务院发布了《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，指出国家拥有股份的公司（包括境外上市的公司）向公共投资者首次发行和增发股票时，均应按融资额的10%出售国有股。出售的收入全部上缴社保基金。6月14日，各大媒体同时刊登了《暂行办法》。

政府终于想明白国有股流通并没什么可怕时，早已错失了最佳的时机。不在牛市里折腾，反而在病怏怏的熊市里施展拳脚，这还让人活吗？

果不其然，江苏索普、北生药业等股进行国有股减持，当天股市便以暴跌回应。

新低复新低的走势，令所有的股民悲痛欲绝。

宁天代表的管理阶层良心发现，终于宣布新股发行暂停。

可以看出中国证监会和财政部对待国有股减持的不同态度。我总感觉新股发行暂停，恐怕只是证监会的单方面决定而已。

事实证明了我的观点，财政部官员8月下旬对记者表示，不论股市走势如何，减持政策都不会有大的调整，不要指望政府会停止国有股减持来救市，这是行不通的。

这种拒绝和市场沟通协调的霸道行为再度引起股市大跌，到9月底，上证指数1,800点被击穿，再次突破了人们可以承受的心理底线。

股民们仍旧翘首期盼国家可以出来做个表态。股市到底是推倒重来还是万里长征。

谁也找不到答案，因为监管层开始火拼了。

证监会主席在对外演讲时，暗示中国证监会并不赞成国有股如此这般减持，但也没办法，解决国有股主要是由国有所有权的掌握者决定，这和他6月13日对《减持办法》较为积极的表态大相径庭。5天后，财政部副部长在apec会议的新闻发布会上，似对证监会和股市有所回应，仍认为国有股减持10%，数量不大，没必要紧张，况且减持的资金作为社保基金，还会回到股市中去。部长拒绝修正的态度又一次让股市暴跌。几天后，上证指数最低点已到1,514点，50多只股票跌停，大部分股票跌了8%。

这就是政治的力量，几句话就可以颠覆辛辛苦苦构建的股市。

股民已经没有了泪水，甚至没有了愤怒，留给萧条股市的，只有满盘皆绿的失望。

沪深两市的总市值为5.36万亿元，跌去14%意味着缩水7000亿元。这个以总股本来计算的数字可能有点夸张，若以流通股计算，沪深两市的流通市值大约为1.9万亿元，跌去14%意味着2660亿元的损失。这2660亿元的每一元钱都是中国股民的血和泪，他们默默承受了股市下跌的悲剧。

股市出现雪崩，市场分析人士按各自的理解纷纷为这次暴跌号脉。

股市是经济的晴雨表，可这种暴跌却找不到来自经济方面的“噩耗”，相反，关于中国经济的利好消息频传：北京成功申办2008年奥运会，这是长期拉动中国经济的利好；国家统计局的数字显示，上半年我国gdp增长达7.9%，继续保持高速增长；入世谈判已基本完成，我国有望在今年年底加入wto。

从宏观经济来说，更找不到构成暴跌的理由。那么十年股市难道还是一个非理性的市场？显然也不容易解释。

我们搜集了打量的数据，通过统计表明，近两年来中国证券市场的换手率迅速下降，一些成熟市场的特征开始出现。统计资料显示，1996年沪深两市的换手率分别达到了760.05%和949.68%，创下了历史上的峰值。此后两地市场的换手率基本呈现逐年下降的走势，2000年这一趋势更为明显，当年沪深股市的涨幅均超过了50%，但换手率却较4年前下降幅度超过50%，分别为369.93%和387.22%。2001年上半年，沪深两地市场的换手率则更低，各为136.31%和131.99%，如果剔除b股市场上涨的因素，沪深股市的换手率分别为126.37%和112.2%。从换手率这项指标来看，可以证实中国股市十年是朝着成熟的方向迈进的，而不是越来越非理性。也就是说，我们无法把2001年7、8、9月份的暴跌看作是非理性的，肯定有其深层的合理性。

不少专家把股市雪崩的成因归咎于政策面，尤其是国有股减持。的确，国有股“捆绑”减持的价格令人难以接受。

市场对国有股减持定价问题猜测种种。但没人料到会用社会公众股的发行价来确定国有股的价格，这是所有市场猜测中最高的一种，也是市场最不愿意看到的一种。

这种方法使得国有股减持价格高得离谱，例如从已实施的国有股减持的情况看，烽火通讯国有股存量向社会公众发行800万股，52.37倍市盈率，每股发行价21元，从投资者手中圈走资金1.68亿元；北生制药国有股存量发行412万股，46.24倍市盈率，每股发行价9.6元，圈走资金3955万元；江气股份国有股存量发行800万股，25.8倍市盈率，每股发行价9.9元，圈走资金7920万元；华纺股份国有股存量发行850万股，41.36倍市盈率，每股发行价5.92元，圈走资金5032万元。仅这4家公司就圈走接近3.4亿元。

其中还有一个问题是，国有股的存量未见减少，反而在增加，它不是解决什么历史遗留问题，而是永远产生的“问题”。

例如以上市的贵州茅台为例，10%国有股减持后的股本结构是：总股本25000万，其中国有股17700万股，法人股15万股，流通股7150万股。国有股仍是一股独大，占71%。更重要的是对股市来说还新增17700万股国有股，增量远远大于减持的量。更令市场恐惧的是这种国有股占绝对大头的公司还在源源不断地上市。